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第十八章 复盘2005年股市（第2页）

“股权分置改革”

是2005年证券市场的关键词与立足点。

股改启动了证券市场有史以来最深刻、最根本的一场制度性大变革。

并由此开始了与15年证券市场历史的“新老划断”

，一个全新的市场正在构建之中。

经历这一阵痛期的股市，其表现也处于不折不扣的熊市当中，可以把05年全年的走势划分成三个阶段。

第一阶段（2005年1月1日至2005年6月6日）：熊市下跌探底阶段。

股指运行：这一阶段股指呈现逐级下滑之势，上证综指1月1日以126650点开盘，期间2月25日大盘曾反弹摸高132853点，这成为全年的最高点。

6月6日沪综指跌破千点关口，创下了99823点的全年最低点。

在这一阶段中，随着“股权分置改革”

预期渐趋明显，改革也在4月底拉开序幕，市场进入最后的恐慌期，大盘延续了04年下半年的跌势，继续下探寻底，重心不断下移。

虽然管理层为了缓解股改的压力并为股改营造一个较好的环境，推出了多项重大利好，但这些利好仅换来一些短暂的抵抗性超跌反弹行情的“插曲”

。

如大盘在2月份曾从118726点反弹最高摸至132853点，就是依靠印花税下调、保险资金直接入市的消息刺激而起，但这些抵抗性反弹无力扭转市场的大颓势，股指一路下滑直指千点关口。

4月29日中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，解决股权分置问题正式破冰。

5月15日国务院为股改召开了空前高规格的新闻发布会，尚福林在会上明确“股权分置改革开弓没有回头箭”

。

股市开始短暂的群情激奋，但一时的上涨未能止住业已形成的跌势，上证指数继续向1000点大关挺进。

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